2026年葡萄牙黄金签证投资选择：法律目前允许哪些投资？

葡萄牙黄金签证（ARI）通过投资授予居留许可。目前有五种途径符合条件：创造就业机会、科技与科学研究、文化遗产、设立合格投资基金以及注册（或增加）葡萄牙公司。房地产投资已不再是选项之一，该途径已于2023年10月终止。三年过去了，法律上的选择仍然相同。.

以下是每条路线所需材料。.

*若投资项目位于葡萄牙低密度地区，则最低投资额可享受20%的减免。

来源：2023 年 10 月 6 日第 56/2023 号法律，修订 2007 年 7 月 4 日第 23/2007 号法律第 90-A 条和第 3(1)(d) 条。.

房地产消失后发生了哪些变化

对许多申请人来说，购房是最常见的选择：价格固定，有形资产，退出机制清晰。剩下的五条途径彼此之间以及与购房途径的差异都各不相同。排除最常见的选择后，我们就能明确其他选择的优势：

1. 投资基金：最具投资导向性的途径

对许多投资者而言，这是最接近传统投资决策的途径。.

投资者无需投入不可退还的资金，而是获得一项具有潜在收益的资产。根据所选基金的不同，投资范围可能涵盖私募股权、风险投资、上市公司、科技、医疗保健、基础设施或葡萄牙经济的其他领域。.

其主要优势在于专业化管理、多元化投资和有限的运营参与。投资者无需设立或管理葡萄牙运营公司，也无需直接雇佣员工。.

权衡之下，基金选择变得至关重要。投资业绩无法保证，投资者应独立于移民资格之外，分析基金经理、投资策略、费用、估值方法、流动性、到期日和退出条款。.

2. 文化投资：最低准入门槛

这条路线具有几个显著的优势。.

首先，它是现有黄金签证替代方案中财务门槛最低的，而且不需要投资者进行积极管理。.

其次，对于以居住和流动性而非财务回报为主要目标的投资者而言，它可以提供一个相对简单的解决方案。.

第三，它提供了一个越来越有吸引力的遗产组成部分：资金被用于葡萄牙文化机构、艺术项目或遗产保护，而不是仅仅作为金融资产持有。.

第四，也是最重要的一点，有一份官方的合格项目清单，所有这些项目都经过政府的验证和分析。.

3. 科学研究：将居住与创新相结合

对于对创新、生物技术、医学研究、技术、可持续发展或其他知识密集型行业感兴趣的投资者来说，这种选择可能特别有吸引力。.

它使投资者和家庭的居住策略与可识别的科学或技术项目联系起来成为可能，并避免了经营企业所带来的运营责任。.

因此，对于那些将社会或技术影响纳入投资决策考量的投资者而言，它可以在文化路线和商业路线之间提供一个有趣的中间地带。.

4. 创造十个就业岗位：无固定法定资本门槛

获得黄金签证最容易被忽视的途径之一是在葡萄牙创造至少十个就业岗位。.

与基金、研究或企业资本化途径不同，该法律并未对此类途径设定单独的固定最低资本投资额。在符合条件的低密度地区，就业要求可减少20%，实际上相当于8个就业岗位。.

这使得这条路线对那些已经计划在葡萄牙建立或扩大现有业务的真正企业家来说特别有吸引力。.

与其将 50 万欧元投入被动投资仅仅为了满足移民要求，企业家可以将资金直接用于企业本身——工资、设备、技术、商业开发和运营费用。.

因此，优势未必在于这条路线更便宜。维持一支劳动力队伍需要投入大量成本并承担相应的责任。更重要的是，移民要求和投资者的商业目标可以更好地协调一致。.

5. 50万欧元企业投资：通过企业增长实现居住目标

该投资可用于成立一家新的葡萄牙公司，并创造五个永久性工作岗位；或者用于加强一家现有葡萄牙公司的资本，同时创造至少五个永久性职位或维持至少十个工作岗位，其中至少五个必须是永久性职位，且维持期限符合规定。.

对于希望直接投资葡萄牙运营公司而非多元化基金的企业家、家族办公室和投资者而言，这条投资路径可能特别有吸引力。.

它将移民福利与股权参与、公司发展和最终资本增值的可能性结合起来。.

与被动贡献方式相比，它在设计底层业务战略方面提供了更大的灵活性，尽管这自然也带来了更大的商业和执行风险。.

流程的结构大致如下

法律设定的是框架，而非时间表。一旦选定投资途径并完成资本转移或创造就业岗位的相关手续，投资者的法定代表人及其家庭成员即可提交申请。整个流程在线进行，申请人无需到场，直至进入第二阶段：前往葡萄牙移民局（AIMA）进行生物识别数据采集。采集完成后，申请人将获得居留许可，该许可每两年续签一次，只要持续满足相关要求即可。五年后，申请人可以申请五年期居留卡，从而满足申请入籍所需的十年期限。.

来源：2007 年第 23 号法律，第 90-A 条。.

投资者在中短期内应该期待什么？

葡萄牙政策的总体方向现在相对清晰了。.

2023年的改革使该计划从被动资本和房地产转向了 生产性投资、公司资本化、创造就业机会、研发和文化. 该法案本身要求每两年对现有的黄金签证投资类别进行评估，评估标准是它们对科学和文化活动、外国直接投资和就业的影响。.

这意味着未来可能会进行进一步调整，而且在某个时候也一定会进行调整。.

然而，截至2026年9月，, 现行的黄金签证投资类别仍然有效。. 2026 年葡萄牙国籍改革改变了入籍条件，但并未废除或直接修改 ARI 投资途径。.

政府此前也曾公开表示，正在考虑如何使黄金签证制度在经济上更有效、对外国投资更具吸引力，而不是废除该制度。.

综合来看，这些发展表明，最有可能的中期演变趋势是继续下去。 对该计划进行微调，使其更加侧重于能够展现可衡量的经济或社会影响的投资。, 解决最大的 挑战 该国。.

行政现代化进程也在持续推进。自2026年2月起，ARI续期已通过AIMA的续期门户网站进行电子化处理，通常仅在需要采集生物识别数据时才需要到场。截至目前，新申请人提交申请后几乎可以立即获得预约。.

如果葡萄牙再次更改黄金签证规则会发生什么？

这无疑是投资者现在最先提出的问题之一。.

出发点是…… 任何民主法律体系都无法保证立法永远不会改变。. 今天参与该计划的投资者无法从葡萄牙政府获得绝对的合同保证，即移民、国籍或税收立法将无限期地保持不变。.

但这并不意味着投资者就得不到任何保护。葡萄牙近期的立法历史就是一个重要的例证。.

2023年，当房地产和资本转移途径停止接受新的黄金签证申请时，国会明确表示将保护现有情况。此前已获批准的居留许可仍可续签，已终止类别下的待审申请也仍然有效。与这些申请相关的家庭团聚权利也得以保留。.

居留权保护和国籍应该分开。

最后一点区别越来越重要。.

黄金签证首先是一种 投资居留许可. 公民身份由单独的法律管辖。.

2026 年的国籍改革表明，投资者应该分两个阶段分析该计划。.

ARI的核心居留优势——每年7天实际居住时间、家庭团聚、申根区通行权以及获得永久居留权——依然保留。该法规还继续规定，合格投资必须至少维持五年。.

投资者即使考虑在最低期限后进行投资，也应该仔细协调退出，以获得永久居留权或其他适当的居留身份，而不是假设 ARI 可以在没有合格投资的情况下无限期地继续存在。.

一个经自身成功验证的项目：仍然是通往灵活第二住所的一条极具吸引力的途径

如今的葡萄牙黄金签证与最初通过房地产投资和28万欧元起步的入境途径而为国际所知的计划截然不同。.

十多年来，该项目经受住了自身成功的反复考验：强劲的国际需求为葡萄牙带来了大量投资，但也带来了行政压力、政治审查和一系列立法调整。然而，该项目并未消失。相反，它不断发展演变，将重点从房地产转向能够产生更广泛的经济、文化或社会影响的投资。.

在整个演变过程中始终不变的是其核心优势： 能够与葡萄牙和欧洲建立长期的法律联系——有效地为投资者及其家人创造一个安全的避风港——而无需他们立即将生活迁往葡萄牙。.

对于国际流动家庭而言，这种灵活性带来的价值远远超出居留许可本身。它还能提供额外的保障。 地域多元化、家庭流动性和长期选择权, 同时，如果个人、经济或地缘政治情况发生变化，仍保留在葡萄牙生活、学习、工作或建立更永久联系的可能性。.

这也正是黄金签证区别于传统移民途径的关键所在。投资者可以逐步建立这种联系，而无需在维持现有国际生活方式和获得欧洲居留权之间做出选择。.

该项目无疑面临诸多挑战，包括冗长的行政程序、不断变化的法律法规以及移民系统固有的复杂性。但这些困难也应放在一个已运行十余年、经历了数次重大政策变革并持续提供多种服务的项目背景下看待。 较低的实际居住要求、家庭包容性以及稳定的欧洲司法管辖区。 但这仍然难以通过传统的居住方式来实现。.

在日益不确定的国际环境下，这种组合最终可能成为黄金签证最有价值的特点之一。.

该计划可能会继续发展演变，但其方向越来越倾向于与葡萄牙经济有切实联系的投资。对于投资者而言，这种演变可能会创造新的机遇，而不仅仅是新的限制，同时保留该计划的核心价值：灵活性。.

对于那些并非一定要立即搬迁，而是为了保留未来选择自己和家人居住地的自由的人来说，葡萄牙黄金签证仍然具有战略意义。.

本文反映了截至2026年9月葡萄牙现行的法律框架，仅供一般参考。具体的投资、移民、税务和国籍策略应根据每位投资者的具体情况进行评估。.

常见问题解答

我还能通过葡萄牙黄金签证购买房产吗？ 不。该路线已被 2023 年 10 月 6 日生效的第 56/2023 号法律撤销。.

五条路线的最低投资额都一样吗？ 不。根据投资路线的不同，投资额从 25 万欧元到 50 万欧元不等，但创造就业岗位的路线除外，该路线没有最低投资额，但需要创造十个就业岗位。.

投资基金途径是否接受任何类型的投资基金？ 不。法律对基金本身有明确规定，包括基金不能是房地产基金，并且必须达到对葡萄牙公司的最低投资比例。确认特定基金是否符合这些规定是尽职调查的步骤，应该在任何决定做出之前进行，而不是之后。.

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Sara Sousa Rebolo，Cert (IM)，投资移民委员会。.